高業113年第2季法規與實務
高業113年第2季投資學
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財務分析計算題解析

5.群馬公司速動比率為 1.5，存貨占流動資產的 1/5，無預付費用及其他流動資產，流動負債為$600,000，則該公司之流動資產為若干？
(A)$1,125,000
(B)$900,000
(C)$875,000
(D)$750,000 
 
速動比率 = (流動資產 - 存貨) / 流動負債
已知速動比率為1.5，存貨占流動資產的1/5，流動負債為$600,000，則可以列出以下方程式：
1.5 = (流動資產 - 存貨) / $600,000
存貨 = 流動資產 / 5
將存貨代入方程式中，可以得到：
1.5 = (流動資產 - (流動資產 / 5)) / $600,000
流動資產 = $1,125,000
因此，該公司之流動資產為$1,125,000，答案選項為(A)。
 
6.威廉公司的應收帳款週轉率為 20，營業循環為 40 天，請問存貨週轉率為何（一年以 365 天計算）？
(A)16.78
(B)24.33
(C)33.46
(D)50.125
 
應收帳款週轉天數=365/20=18.25天
   營業循環=應收週轉天+存貨週轉天=40
   -->存貨週轉天=40-18.25=21.75天
   -->存貨週轉率=365/21.75=16.78
答案選項為(A)。
 
7.紐約公司 109 年度帳列稅前盈餘為$1,400,000，其中包括免稅利息收入$300,000，該公司另可享受$100,000 之投資抵減。假設所得稅率為 20%，則紐約公司 109 年度之有效稅率（Effective Tax Rate）為：
(A)33.33%
(B)30.91%
(C)40.00%
(D)8.57%
 
140-10-30=100
100*20%=20
140*20%=28
8/28=0.2857
0.2857-0.2=0.0857=8.57%
答案:D
 
8.前程公司由其客戶處收到一張面額$30,000，6 個月到期，利率 10%之票據。在收到二個月後因需要現金即持向某銀行貼現，貼現息為 12%，試問前程公司將自銀行收到多少現金？
(A)$30,870
(B)$30,300
(C)$30,280
(D)$30,240
 
票據終值=30000*(1+0.1*6/12)=31500
票據剩餘4個月到期故:
票據貼現利息:31500x0.12x4/12=1260
票據貼現可獲得現金=31500-1260=30240
答案為 (D)
 
9.南方公司 20X3 年 12 月 31 日應收帳款總額為$500,000、其中逾期 30 天以上之帳款共計$50,000。該公司估計未逾期帳款之損失率為 2%，逾期 30 天以上之帳款損失率為 20%。已知調整前備抵損失為貸餘$8,500，則 20X3 年度本期淨利應列多少預期信用減損損失？
(A)$10,500
(B)$27,500
(C)$19,000
(D)$11,500
 
已知調整前備抵損失為貸餘$8,500 9000+10000-8500=10500
 
12.台東公司 X1 年銷貨收入淨額為$3,200,000，銷貨毛利為$800,000；年初應收帳款$2,400,000，存貨$2,560,000，應付帳款$800,000；而年底應收帳款$1,920,000，存貨$2,880,000，應付帳款$480,000，請問台東公司 X1 年度支付給供應商的現金數額為：
(A)$1,760,000
(B)$2,720,000
(C)$3,040,000
(D)$3,200,000
 
銷貨成本:3200000-800000=2400000
2400000+(2880000-2560000)-(480000-800000)=3040000
答案選 (C)。
 
13.桃園公司為一曆年制公司，本年度產生銷貨收入 2,000 萬元及銷貨成本 700 萬元，其他交易事項則包括：一、公司於本年度 4 月 30 日向銀行借款 1,000 萬元，利率 3%，約定每年初付息。二、經律師評估可能獲賠 200 萬元之官司仍在纏訟中。試問該公司本期淨利為何？
(A)1,480 萬元
(B)1,280 萬元
(C)1,270 萬元
(D)1,470 萬元
 
2000-700-(1000*3*8/12)=1280
答案選 (B)。
 
18.甲公司自建廠房供自用，建造期間累積工程支出$750,000，該項建造支出符合借款成本資本化之條件，建造期間發生實際利息費用為$70,000，可免利息為$80,000。若外購則需花費$850,000，試計算該自建廠房入帳成本為：
(A)$750,000
(B)$810,000
(C)$820,000
(D)$850,000
 
1.可免利息指的是，若沒有因為特定專案就不會產生此筆借款，也就不會產生對應的利息
2.自建資產與對外購置資產對比金額，如自建金額較高則以對外購置資產金額入帳，差額並認列為自建損失；自建金額較低則認列自建資產的成本。
 
750,000+70,000=820,000
答案選 (C)。
 
19.甲公司 X1 年底有關資料如下：10%累積特別股，每股面額$10；總面額$900,000；普通股， 每股面額$10；總面額$1,000,000；稅前淨利$600,000；所得稅率 25%。若甲公司當年度流通在外股數無變動，則每股盈餘為多少？
(A)$3.6
(B)$4.5
(C)$5.1
(D)$6.3
 
EPS= (600,000*75%-900,000*10%) / (1,000,000/10)=3.6
答案選項為 (A)
 
22.某公司相關資料如下：流動負債 20 億元、長期負債 30 億元、不動產、廠房及設備 50 億元、長期資金占不動產、廠房及設備比率為 1.6，求公司的流動資產總額？
(A)50 億元
(B)60 億元
(C)70 億元
(D)80 億元
 
流動負債 + 長期負債 + 權益 = 總資產
    20   +    30    +   C    =50+C
長期資金(長期負債+權益) ÷ 固定資產  =  1.6
 (  30   +  C  ) ÷50=1.6   ==è 30+C=80
總資產=50+C=80+20=100
流動資產 + 固定資產 = 總資產
 X       +     50   =  100   ==è X=50
答案選項為 (A)
 
23.高知公司 X1 年度平均總資產$160,000，銷貨$50,000，其稅後淨利$25,000，稅率 25%，平均財務槓桿比率為 2，則該公司權益報酬率為何？
(A)18.75%
(B)31.25%
(C)12.5%
(D)25%
要計算高知公司 X1 年度的權益報酬率 (Return on Equity, ROE)，我們需要使用以下公式：
ROE=稅後淨利/平均權益
給定的資料：
平均總資產 = $160,000 銷貨 = $50,000 稅後淨利 = $25,000 稅率 = 25% 平均財務槓桿比率 = 2 首先，我們需要計算公司的平均權益。財務槓桿比率 (Financial Leverage Ratio) 表示的是平均總資產與平均權益之間的比率，公式如下：
財務槓桿比率=平均總資產/平均權益
給定財務槓桿比率為2，我們可以計算平均權益：
平均權益=平均總資產/財務槓桿比率=160,000/2=80,000
接著，我們使用稅後淨利和平均權益來計算 ROE：
ROE=25,000/80,000=0.3125=31.25%
答案選項為 (B)
 
 
30.富岡公司持有新豐公司股票 10,000 股，每股面額$10 元。新豐公司於 X1 年 4 月 1 日宣告將發放 2 元股票股利，當日新豐公司股票市價為每股 40 元。富岡公司於 4 月 1 日應認列收入：
(A)$20,000
(B)$80,000
(C)$60,000
(D)$0
 
股票股利僅需註記增加之股數, 故為0.
答案:D
 
31.採用定期盤存制的萬吉公司，在去年度盤點時存貨少記 100 萬元，假設該公司的適用稅率為17%，這項錯誤將使：
(A)去年度銷貨成本減少 100 萬元
(B)去年度淨利虛增 100 萬元
(C)今年度淨利虛增 50 萬元
(D)去年度淨利虛減 83 萬元
 
存末少計 銷成本多計 淨利少計 100*17%=83
答案:D
 
32.桃園公司 X1 年的淨利率為 12%，權益報酬率為 18%，負債比率為 60%，稅後淨利為$180,000。若該公司未發行特別股，請問資產週轉率為多少？
(A)30%
(B)40%
(C)60%
(D)100%
 
淨利率=淨利/收入
36000/收入=12%->300000
權益報酬率=淨利/權益
36000/權益=18%->200000
負債比率=負債/資產=60%
1-60%=40%權益比率=權益/資產
200000/資產=40%->500000
資產周轉率=收入/資產
300000/500000=60%
答案:C
 
33.累積特別股 5%面額$100（核准發行 1,000 股），帳面上特別股折價為$3,000、積欠股利$7,000，普通股每股面額$40，核准發行 10,000 股，已發行 8,000 股，普通股溢價為$68,000，累積盈餘為$30,000，特別股收回價格為$110，則普通股每股帳面金額為：
(A)$49.50
(B)$50.125
(C)$49.75
(D)$63.25
 
因股東權益總額=特別股權益總額+普通股權益總額+資本公積+保留盈餘
而特別股權益=100元*1000股-折價3000-積欠股利7000=90000元
普通股權益=40元*8000股（僅算流通在外股數）+溢價68000=388000元
故股東權益總額=90000+388000+30000=508000元
又特別股價值總額=110元*1000股=110000元
因每股普通股帳面價值=（股東權益總額-特別股價值總額）/在外流通股數
所以答案爲（508000-110000）/8000=每股49.75元
答案:C
 
34.立力公司有 35,000 股普通股流通在外，發行面額為$10。另有按面額$100 發行之 5%累積特別股 5,000 股流通在外。立力公司過去四年及今年皆未發放股利，若本年度預宣告發放$100,000 之股利，則今年底分配給特別股之股利是多少？
(A)$150,000
(B)$125,000
(C)$360,000
(D)$100,000
 
每年特別股股利=5,000*$100*5%=25,000
過去四年加上今年股利=25,000*5=125,000
但今年可分配股利僅100,000，故今年股利全數分配給特別股
答案(D)
 
35.大大公司 20X3 年 1 月 1 日流通在外普通股有 100,000 股，3 月 1 日發放股票股利 20,000股，9 月 1 日增資發行新股 30,000 股，20X3 年稅後純益為$1,860,000，則 20X3 年普通股每股盈餘為：
(A)$14.31
(B)$15.17
(C)$13.23
(D)$11.24
 
普通股每股盈餘（EPS）可以使用以下公式計算：
EPS=稅後純益/加權平均流通在外普通股數
應該在發放股票股利時調整先前月份的股數：
20X3 年 1 月 1 日至 2 月 28 日（2 個月）：100,000 股 + 20% 股利 = 120,000 股 20X3 年 3 月 1 日至 8 月 31 日（6 個月）：120,000 股 20X3 年 9 月 1 日至 12 月 31 日（4 個月）：120,000 股 + 30,000 股 = 150,000 股 重新計算加權平均流通在外普通股數：
加權平均流通在外普通股數=(120,000×2/12)+(120,000×6/12)+(150,000×4/12)
= 20,000 + 60,000 + 50,000=130,000
再重新計算每股盈餘：
EPS=$1,860,000/130,000=$14.31
所以答案是 (A) $14.31。
 
36.大華公司 X1 年底各帳戶之餘額為：現金$15,000、應收帳款$12,000、設備$85,000、應付帳款$4,000、預收收入$2,000、普通股股本$50,000 及庫藏股$2,800。另外，保留盈餘在 X1 年期初餘額為$44,000，本期發放現金股利$3,400。試問該公司 X1 年之本期淨利為多少？
(A)$11,400
(B)$12,600
(C)$18,200
(D)$22,300
 
A：15,000+12,000+85,000=112,000
L：4,000+2,000=6,000
OE：112,000-6,000=106,000
保留盈餘：106,000-50,000+2,800=58,800
58,800=44,000+X-3,400，X=18,200
所以答案是 (C) 。
 
39.一公司資產的價值為 500 萬元，負債的價值為 200 萬元，該公司負債的貝它（Beta）為 0.6， 權益之貝它為 1.3，試問公司整體的貝它是多少？
(A)0.75
(B)1.14
(C)1.02
(D)1.20
 
0.6*200/500+1.3*300/500=.24+.78=1.02
答案選項為 (C)
 
 
41.甲公司 X3 年出售土地獲得現金$360,000，出售設備獲得現金$400,000，發行普通股獲得現金$280,000，購買設備支付現金$210,000，支付現金股利$240,000，請問該公司 X3 年度投資活動現金流量為多少？
(A)$550,000
(B)$590,000
(C)$830,000
(D)$310,000
 
要計算甲公司 X3 年度的投資活動現金流量，我們需要考慮所有與投資活動相關的現金流入和流出。根據題目，與投資活動相關的現金流量如下：
現金流入：
出售土地獲得現金：$360,000 出售設備獲得現金：$400,000 現金流出：
購買設備支付現金：$210,000 投資活動現金流量的計算公式為： 投資活動現金流量=出售土地獲得現金+出售設備獲得現金−購買設備支付現金
代入數值： 投資活動現金流量=360,000+400,000−210,000=550,000
所以，甲公司 X3 年度投資活動現金流量為 $550,000。
答案是 (A) $550,000。
 
44.某公司預計下一年度將發放每股股利 5 元，且假設該公司未來的股利成長率固定為 3%。若該公司股票的預期報酬率為 11%，則該公司目前股票之評價結果應為多少？
(A)$45.45
(B)$55
(C)$62.50
(D)$71.43
 
高登股利增長模型
 
P=D/(i-g)D
D=5
i=11
g=3
P=5/(11%-3%)=62.5
答案是 (C)
 
47.若中洲電信公司權益資金成本是 20%，舉債利率是 10%，所得稅率是 17%，已知公司負債權益比率是 6：4，並知道公司將全部向銀行貸款來擴建新的機房，試問中洲電信公司之加權平均資金成本是（假設不考慮兩稅合一）：
(A)8.36%
(B)10.65%
(C)12.98%
(D)15%
 
(6*10%*(1-17%)+4*20%)/10=12.98%
答案為 (C)。
 
49.永平公司決定在下年度發行票面利率等於 14%的債券，該公司認為，它可以按照某特定價格將債券賣給投資人，而在此一價格下，投資人能夠獲得 16%的收益率，假定稅率等於 17%， 則永平公司的稅後負債成本為何？
(A)11.62%
(B)12.8%
(C)13.28%
(D)14.8%
要計算永平公司的稅後負債成本，我們需要使用下列公式：
稅後負債成本=稅前負債成本×(1−稅率)
在這個問題中：
稅前負債成本等於投資人的收益率，即16% 稅率為17% 將這些值代入公式中，我們可以計算稅後負債成本：
稅後負債成本=16%×(1−0.17)
稅後負債成本=16%×0.83
稅後負債成本=13.28%
因此，正確答案是 (C) 13.28%。

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