證券商業務員106年第二季法規與實務
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投資與財務分析計算題解析

5. 甲股票自2010年到2013年的股票報酬率分別為9%、-20%、15%、20%，請問甲股票這四年的算術平均年報酬率為何？
(A)5% (B)6% (C)3% (D)2% 
 
(9%-20%+15%+20%)/4=6%
答案是 (B)
 
18. 市場投資組合的預期報酬率為20%，無風險利率為6%，則風險溢酬為：
(A)3% (B)9% (C)14% (D)資訊不足  C
 
市場風險溢酬=市場資產組合報酬率-無風險利率=20-6=14%
答案是 (C)
 
21. 某公司今年每股發放股利3元，在股利零成長的假設下，已知投資人的必要報酬率為8%，則每股普通股的預期價值為：
(A)36元 (B)36.5元 (C)37元 (D)37.5元
 
根據股利折現模型，每股普通股的預期價值可以通過下列公式計算：
預期價值 = 下一期股利 / (必要報酬率 - 成長率)
在本題中，已知每股股利為3元，股利成長率為零，必要報酬率為8%。因此，可以將上述公式中的成長率設為0.08，代入數值計算：
預期價值 = 3 / (0.08) = 37.5
因此，每股普通股的預期價值為37.5元，答案為 (D)
 
 
35. 某公司相關資料如下：流動負債20億元、非流動負債30億元、流動資產50億元、非流動資產50億元，求公司的負債比率為何？
(A)50% (B)60% (C)70% (D)80%    
 
負債比率指的是公司負債占總資產的比例，公式為：
負債比率 = (流動負債 + 非流動負債) ÷ (流動資產 + 非流動資產)
代入數據得：
負債比率 = (20 + 30) ÷ (50 + 50) = 0.5
因此，該公司的負債比率為50%。答案選項為 (A)
 
47. 某公司X6年度每股市價為150元，每股盈餘為15元，每股帳面價值為10元，則該公司的本益比應為：
(A)20 (B)15 (C)10 (D)5  C
 
每股市價/每股盈餘=本益比
150/15=10
答案選項為 (C)