高業109年第一季法規與實務
高業109年第一季財務分析
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投資學計算題解析

3.     目前在臺灣，槓桿型ETF僅開放2倍槓桿，假設臺灣50指數今日收盤上漲1.5%，則理論上以臺灣50指數為追蹤標的之臺灣50正2ETF今日收盤的漲幅應為多少？
(A)1.50%  (B)3%       (C)4.50%  (D)-4.50%
 
槓桿型 ETF 僅開放 2 倍槓桿，假設臺灣 50 指數今日收盤上漲 1.5%
=>2*1.5%=3%
答案:A
 
 
13.   小慧與某證券商承作公債附賣回交易（RS），交易面額為5,000,000元，RS利率為3.50%，期間90天，則到期時小慧須支付給證券商多少金額？（忽略交易成本）
(A)5,000,000元             
(B)4,949,452元     
(C)5,043,151元             
(D)小慧不須支付給證券商，而是證券商須支付給小慧
 
500萬*(1+3.5%*90天/365天)=5043151
答案:C
 
16.   聯華食品公司每年發放一次股利，已知今年已發放現金股利5,000萬元，股利每年成長率固定為4%，市場對此類股票的必要報酬率為8%。試問：該公司之股東權益總值應為多少？
(A)125,000萬元     (B)62,500萬元       (C)45,000萬元       (D)130,000萬元
 
5000萬*1.04/(8%-4%)=130000萬 答案(D)
 
 
19.   6日移動平均線為60元，以3%為有效突破區，則下列何者正確？
(A)突破61.8元為賣出訊號 
(B)跌破58.2元為買進訊號
(C)跌破58.2元為賣出訊號 
(D)突破60元為買進訊號
 
60±60*0.03
=60+1.8=61.8
=60-1.8=58.2
負號 賣出價
正號 買入價
答案(C)
 
20.   14日內股票上漲累計家數120家，14日內股票下跌累計家數108家，其ADL為多少？
(A)120     (B)108     (C)12       (D)2
 
ADL= 累積上漲家數 –累積下跌家數 = 120- 108 = 12
答案選項為 (C)
 
21.   最近五日的收盤價依照時間序列分別為80、78、76、74、75（昨日），今日收盤價「至少」要超過到何者價位以上，原本下降的五日移動均線才會開始上揚？
(A)76.5    (B)77       (C)75       (D)80
 
(78+76+74+75+x)/5>76.6
303+X>76.6*5(383)
x>80 最少要80才會往上
答案為 (D)
 
26.   某投資者買入某股票成本為60元，預期一年內可以64元賣出，且可收到現金股利2元，則其預期單期報酬率為：
(A)10%     (B)13.64%        (C)15%     (D)20.65%
 
投資報酬率包括股價增長和股息收益兩部分，可以用以下公式計算：
預期單期報酬率 = (預期賣出價格 + 股息收益 - 買入成本) / 買入成本
代入數值得：
預期單期報酬率 = (64 + 2 - 60) / 60 = 6 / 60 = 0.1
因此，預期單期報酬率為10%，選項 (A) 正確。
 
27.   某公司之預期股東權益報酬率為15%，且其股利發放率為40%，請問其股利成長率為何？
(A)3%       (B)7.50%  (C)9%       (D)12%
 
股利成長率=權益報酬率×(1－股利發放率)
15%*（1-40%）=0.15*0.6=0.09=9%
答案選(C)
 
36.   設乙公司目前股價為500元，預期一年後可漲至600元，無風險利率為2%，該股票β值為1.5，則市場投資組合之預期報酬率為多少？
(A)11%     (B)12%     (C)13%     (D)14%
 
無風險利率+貝它(預期報酬率-無風險利率)
(600-500)/500=0.2
0.2=0.02+1.5(預期報酬率-0.02)
1.5預期報酬率=0.21
預期報酬率=0.14
答案選(D)
 
 
37.   甲、乙二股票之預期報酬率分別為7%及11%，報酬率標準差分別為20%及30%，若無風險利率為5%，市場預期報酬率為10%，且甲、乙二股票報酬率之相關係數為0.5，請問甲股票之β係數為多少？
(A)0.4      (B)0.6      (C)0.9      (D)1.5
 
7%=5%+(10%-5%)*β
β=0.4
答案選(A)
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