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高業109年第四季法規與實務
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投資學計算題解析
4. 小明於2018年1月2日以每股20元購買大鼎建設公司的股票,一年後收到該公司發放每股2元的現金股利,並於2019年1月2日以每股31元出售該公司的股票。請問:小明於2018年間,持有大鼎建設公司股票之期間報酬(Holding-period Return)為多少?
(A)45% (B)50% (C)65% (D)40%
[ ( 31 - 20 ) + 2 ] / 20 = 65%
答案為 (C)
6. 小明使用6萬美元的自有資金,並借入額外的50萬歐元,借1個月的歐元要支付0.5%的月利率,而將資金投資於澳幣能夠獲得1%的月報酬。假設澳幣的即期匯率目前為0.6美元,而1歐元目前價值1.2美元。若匯率在下一個月沒有變化,試問小明進行此利差交易(Carry Trade)的月報酬為:
(A)0.5455% (B)2.8283% (C)6.0000% (D)10.0000%
C
借50
萬歐元= 60
萬美元 (
匯率1.2)
60
萬美元 X 0.5% = 0.3
萬美元 (
成本)
借來60
萬美元+
自有的6
萬美元投資澳元,換進換出沒有價差.
投資一個月可得 66
萬美元x1%
的月利息 =0.66
萬美元
投資獲利(0.66-0.3)=0.36
萬美元
月報酬率=0.36/6 = 6%
答案為 (C)
8. 甲債券3年後到期,其面額為100,000元,每年付息一次8,000元,若該債券以95,000元賣出,則其到期殖利率為:
(A)大於8% (B)等於8% (C)小於8% (D)等於5%
票面利率:8,000/100,000=8%
債券面額(100,000)>
債券價格(95,000)->
折價
故殖利率會大於票面利率
答案為 (A)
11. 若有一張零息債券,5年後到期,面額為10萬元,殖利率為6%,則此債券的存續期間為幾年?
(A)3 (B)4.5 (C)4.7 (D)5
所有付息債券的存續期間皆小於到期期限,只有零息債券的存續期間等於到期期限。故5
年到期,存續期間就是5
年。
答案為 (D)
25. 已知甲公司之總流動負債為200萬元,總流動資產為700萬元,存貨為100萬元,則速動比率為:
(A)5 (B)4 (C)3 (D)2
速動比率=
速動資產÷流動負債
=(700
萬-100
萬)
÷200
萬
=3
答案為 (C)
29. 某公司資產負債表中,有650萬元之資產,350萬元之負債,假設該公司股票流通在外股數為10萬股,且目前股票市價為90元,請問該公司股票之市價淨值比為:
(A)2 (B)2.5 (C)3 (D)1.5
資產-
負債=
權益
$650
萬-$350
萬=$300
萬
淨值(
股東權益) /
在外流通股數=
每股淨值
$300
萬/10
萬股=$30
每股市價/
每股淨值=
淨值比
$90/$30=3
答案為 (C)
32. 假設A公司之淨利率為5%、資產週轉率2.2、自有資金比率50%,請問目前該公司之股東權益報酬率為何?
(A)4.50% (B)18% (C)12% (D)22%
淨利率X(
資產週轉率/
自有資金比率)=
股東權益報酬率
5%*(2.2/50%)=22% ,
答案為 (D)
39. 若市場投資組合之預期報酬率與報酬率變異數分別為12%與16%,甲為一效率投資組合,其報酬率變異數為25%,當無風險利率為6%,則甲之預期報酬率為:
(A)13.50% (B)14.25% (C)15% (D)16.25%
變異數=
標準差的平方
市場報酬率變異數16% =>
標準差=0.4
甲的報酬率變異數25% =>
標準差=0.5
0.06+[(0.12-0.06) / 0.4] X 0.5=0.135
答案為 (A)
40. 玉山公司股票β係數為2,市場報酬率為10%,已知無風險利率為2%。根據CAPM,投資者投資玉山公司股票要求報酬率為:
(A)12% (B)16% (C)18% (D)20%
CAPM
=無風險利率+
貝它*
風險溢酬(市場利率-
無風險利率)
=> 2% + 2*(10%-2%) =18%
答案為 (C)
48. 假設目前臺灣證券交易所股價指數小型期貨(MTX)為6,500點,則其一口契約價值為新臺幣:
(A)500,000元 (B)300,000元 (C)1,000,000元 (D)325,000元
1
點等於50
元 6500*50=325000
答案為 (D)