投信投顧業務員考古題

投信投顧業務員112年第二季投信投顧相關法規
投信投顧業務員112年第二季證券證券交易相關法規與實務
繼續更多考題

112-2q.pdf
File Size:	417 kb
File Type:	pdf

112-2a.pdf
File Size:	70 kb
File Type:	pdf

計算題解析

8.甲公司今年剛發放 2 元現金股利，若預期其現金股利每年將固定成長 3%，且投資人對該公司股票的要求報酬率為 10%，請問該公司股票的合理價格最近似下列何者？
(A)20 元
(B)20.6 元
(C)28.57 元
(D)29.43 元

本題需以高登成長模型計算 P = D x (1+g) ÷ (k-g)
因此若某公司今年發放2元的股利，若預期其股利每年可以3%的固定成長率成長，及股東的要求報酬率為 10%時，則其預期一年後股價最可能為
P = 2 x (1+3%) ÷ (10%-3%) = 2x1.03/0.07 = 29.43
答案:D

9.某公司的預期權益報酬率是 5%，若該公司的股利政策為發放 40%之現金股利，則在無外部融資假設下，其預期盈餘成長率是：
(A)8.33%
(B)2%
(C)3%
(D)10%

g=ROE(1-d), g=5%(1-40%), g=0.03=3%
答案:C

10.某投資人以每股市價$184 買進 Z 公司股票，預期 Z 公司每年將 60%的盈餘保留下來，做為再投資用，並賺取 25%的報酬，直到永遠。昨日剛公告去年每股盈餘為$10，試計算投資人對該股票要求年報酬率為多少？
(A)12.5%
(B)15.98%
(C)17.17%
(D)17.5%

盈餘的60%擁有25%報酬，表示盈餘整體成長(60%25%)=15%
帶入高登模型：股價=現金股利 ( 1+成長率 ) / ( 要求報酬率 - 成長率 )
184 = 10 * ( 1-60% ) * ( 1+15% ) / ( 報酬率-15% )
184 = 4.6 / ( 報酬率-15% )
報酬率 -15% = 4.6 / 184 = 0.025=2.5%
報酬率 = 15% + 2.5% = 17.5%
答案:D

12.騰落指標（ADL）一般採用 14 日 ADL，其公式為累計 14 日內股票上漲家數總和（UP），減去累計 14 日內每日股票下跌家數總和（DOWN）。已知 ADL＝270 家，DOWN 為 2,480 家，求 UP 為多少？
(A)2,140 家
(B)2,410 家
(C)2,480 家
(D)2,750 家

騰落指標（ADL）的公式為：
ADL = UP – DOWN, 270= UP-2480, UP=2750
答案:D

20.在資本資產定價模式中，設無風險利率 1%，市場投資組合期望報酬 11%，某公司股票報酬率變異數0.16，股票報酬率與市場投資組合報酬率的共變異數(Covariance)等於 0.108，市場投資組合報酬率變異數 0.09，則該公司股票期望報酬率為多少？
(A)7.8%
(B)10%
(C)10.9%
(D)13%

β=ConV/σm2
->0.108/0.09=1.2
帶回資本資產定價公式
->1%+1.2*(11%-1%)=13%
答案:D

30.若福記公司 109 年純益$11,000、不動產、廠房及設備折舊為$6,500、專利權攤銷$1,000、應付公司債折價攤銷$500、預付費用減少$2,000、投資非交易目的證券$3,500，試問該公司當年度之營業活動現金流量為何？
(A)$18,500
(B)$17,500
(C)$20,000
(D)$21,000 D
投資有價證券為投資活動不計入
11,000+6,500+1,000+500+2,000=21,000
答案:D

31.甲公司 X2 年 1 月 1 日發行$272,325，5%，3 年到期抵押票據，每年年底付一次現金$100,000，共支付三年，請問第二年利息費用為：
(A)$5,000
(B)$9,225
(C)$9,297
(D)選項(A)(B)(C)皆錯誤

這張抵押票據的票面金額為$272,325，利率為5%，期限為3年。每年底支付一次$100,000的現金，因此共支付三年，最後一年剩餘本金和利息一起支付。
我們可以使用以下公式計算出第二年的利息費用：
第一年利息費用 = 票面金額 × 利率 = $272,325 × 5% = $13,616.25
第一年已支付利息的金額 = $100,000
因此，第二年利息費用 = ($272,325 - $100,000 + $13,616.25)×5% = $9,297
答案為選項 (C)

37.甲公司 X3 年度淨利$800,000，全年度加權平均流通在外普通股股數為 240,000，X3 年底普通股股數為 300,000，另當年度尚發行 80,000 股的累積特別股，與特別股股東持有人約定每年每股發放$1 的特別股股利。試求甲公司 X3 年基本每股盈餘為何？
(A)$3.33
(B)$3
(C)$2.4
(D)$2

800,000-80,000=720,000720,000/240,000=3
答案為選項 (B)

49.已知某公司的稅後淨利為$5,395,000，所得稅率為 17%，當期的利息費用 50 萬元，則其利息保障倍數為：
(A)13.5 倍
(B)9.24 倍
(C)10 倍
(D)14 倍

利息保障倍數=(稅前淨利+利息費用)/利息費用稅前淨利
稅前淨利=稅後淨利為$5,395,000/（1-所得稅%）=（1-17%）=6,500,000
（6,500,000+500,000）/500,000=14
答案為(D)