期貨商111年第三季交易法規
繼續更多考題

111q_03q.pdf
File Size: 390 kb
File Type: pdf
下載檔案
111q_03a.pdf
File Size: 59 kb
File Type: pdf
下載檔案

計算題解析

12.黃豆期貨目前的價位為 633 2/4，若交易人下達以下指令「當黃豆往下觸及 630 2/4 時，以市價賣出」則此一指令通常為：
(A)停損買單  
(B)停損賣單  
(C)觸價買單  
(D)觸價賣單
 
賣價低於市價，所以是停損賣單
答案:B
 
17.假設 6 月份期貨價格對於市場行情的變化較 3 月份期貨敏感，若小涵預期未來行情將會轉差，請問他應如何操作價差策略？
(A)賣出 6 月份期貨
(B)買進 3 月份期貨
(C)買進 3 月份期貨、賣出 6 月份期貨
(D)買進 6 月份期貨、賣出 3 月份期貨
 
六月較敏感，預期六月將價格下跌
答案:C
 
19.小涵擁有空頭價差交易部位，他以 98-04 價位建立 9 月份公債期貨合約，並以 98-01 價位建立 12 月份公債期貨合約，當 9 月份公債期貨的價位為 97-07，12 月份公債期貨價位為 96-26，他將部位平倉，所有的合約在同一年度，請問其盈虧為何？（公債期貨一口＝10 萬） 111年第三季19
 (A)獲利$1,312.50
 (B)損失$1,312.50
 (C)損失$312.50
 (D)獲利$312.50
 
1）空頭價差 (買遠賣近）
2）公債報價格式
3） T-Bond 公債期貨合約規格為 10萬美元
 
12月 買入
98 1/32  平倉 95 26/32 = - 2 7/32
9月 賣出
98 4/32 平倉 97 7/32 = 29/32
計算盈虧：
29/32 + （- 2 7/32) * 100000= - 1312.50 （虧損）
答案B
 
20.好玩玩具進口商三個月後須支付英鎊，目前之匯率為 1.525，英鎊期貨匯率為 1.508，三個月後之即期匯率為 1.565，期貨匯率為 1.550，若該進口商事先有避險，其有效匯率為：
(A)1.567 
(B)1.523 
(C)1.508 
(D)1.565
 
某進口商所以是買期貨
1.55-1.508=0.042
因為是買所以獲利是要減
1.565-0.042=1.523
答案B
 
21.某美國股票型基金之規模為 1,000 萬美元，其組合與 S&P 500 股價指數相關性極高，若目前該指數期貨為 1,500 點，且β值為 1.5 時，應如何避險？（S&P 500 每點價值 250 美元）
(A)買進 40 張期貨契約      
(B)賣出 40 張期貨契約
(C)買進 27 張期貨契約      
(D)賣出 27 張期貨契約  
 
（0-1.5）×1000萬/（1500×250）= -40
答案B
 
25.以買進期貨來避險的人，在基差為－3 時進行避險，在基差為－1 時結清部位，其每單位之避險損益為：
(A)獲利 4      
(B)損失 4       
(C)獲利 2       
(D)損失 2   D
 
基差為負，正向市場
-3轉-1，絕對值變小，基差變小，基差轉強，對多頭不利
買進期貨為多頭避險
正向市場的情況且基差變強口訣: 基弱多利 相對 基強多不利
答案D
 
28. 9 月歐洲美元期貨市價為 95.85，履約價格為 95.75 之期貨買權之權利金為 0.25，則時間價值為： 111年第三季28 107年第三季19 106年第三季22 106年第一季22 105年第四季23
 (A)0.05
 (B)0.1
 (C)0.15
 (D)0
 
買權內涵價值=市價-履約，又權利金=內涵價值+時間價值(X)
故內涵價值=95.85-95.75=0.1
0.2=0.1+X
X=0.1
 
答案B
 
31.白金期貨每 0.1 點之契約值為 US$5，原始保證金為 US$1,000，維持保證金為 US$700，請問若在1,465.8 賣出，則應補繳保證金的價位是： 111年第三季31 108年第四季7 103年第三季5
 (A)1,470.80
 (B)1,470.90
 (C)1,471.80
 (D)1,471.90
 
(1465.8-x)*50 < (700-1000)
(1465.8-x) < -6
1471.8 < x
 
答案D
 
33.CBOT 的T-Bond 期貨原始保證金為$2,000，維持保證金為$1,500，某交易人買進一口 T-Bond 期貨，價位為 112-10，當 T-Bond 期貨價格跌至 111-10，交易人必須追繳的保證金為： 111年第三季33 108年第三季41 99年第二季17 98年第二季74
 (A)$1,000
 (B)$500
 (C)0
 (D)$725
 
T-Bond期貨一口為10萬
(112-10)-(111-10)=1
100,000*1% =1000
 
答案A
 
34.某甲買入一英鎊賣權，履約價格為$1.5570，權利金為$0.02，並買入一英鎊期貨，價格為$1.5420，則損益兩平點之期貨價格為： 111年第三季34 104年第四季23 101年第二季46 99年第二季45 96年第一季93 95年第二季40
 (A)1.5775
 (B)1.562
 (C)1.5225
 (D)選項(A)(B)(C)皆非
 
期貨價格上漲會獲利，因為付權利金.02故1.542+.02=1.562
 
答案B
 
45.小涵在 1 月份時以 97-17 買入 CBOT 的 3 月T-Bond 期貨，同時以 98-12 賣出 6 月份 T-Bond 期貨，在 3 月份 T-Bond 期貨為 97-01，6 月份T-Bond 期貨為 97-08 時平倉，若不考慮手續費，則其損益為多少？（T-Bond 期貨合約的規格為$100,000） 111年第三季45 98年第三季89 95年第四季82
 (A)損失$625
 (B)獲利$625
 (C)損失$750
 (D)獲利$750
 
計算本題損益。
 
T-Bond 報價格式是必須知道。 跳動單位為 1/32
1) 買入3月T-Bond 商品
以 97 17/32買入 ， 97 01/32 平倉
97 01/32 - (97 17/32) = - 16/32
 
2) 賣出6月T-Bond 商品
98 16/32 賣出 ，97 08/32 平倉
98 16/32 - 97 08/32 = +1 8/32
 
計算損益：
將3月虧損 （-16/32) + 6月賺的（+1 8/32）= - 0.5 + 1.25 = 獲利 +0.75
最相符答案為 D 獲利 750
 
答案D