證券商業務員108年第四季法規與實務
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投資與財務分析計算題解析

8.     P公司股票要求報酬率為10%，股利成長率5%，今年發放每股4元的股利，該公司股利穩定成長，且未曾配發股票股利，求該股票市價為多少？
(A)40元  (B)84元  (C)96元  (D)126元
 
根據股票評價理論，P公司股票市價可以透過以下公式計算：
P_0 = {D_1}{r-g}
其中，P_0 是現在股票的市價，D_1 是預期的下一年股票股利，r 是股票的要求報酬率，g 是股利成長率。
根據題目給出的資訊，D_1 = D_0 \ (1+g) = 4 \(1+0.05) = 4.2，r = 0.1，g = 0.05。將這些值代入公式得到：
P_0 = {4.2}{0.1 - 0.05} = 84
因此，該股票市價為84元，選項(B)正確。
 
20.   某上市公司之股票發行量為1,000萬股，股價45元，本益比為15倍，該公司年度盈餘等於？
(A)15,000,000元    (B)30,000,000元    (C)45,000,000元    (D)60,000,000元
 
本益比（P/E ratio）=股價（Price）/每股盈餘（Earnings per share）
所以每股盈餘（Earnings per share）=股價（Price）/本益比（P/E ratio）= 45元 / 15倍 = 3元
因此，該公司年度盈餘為 1,000萬股 x 3元 = 30,000,000元。答案為(B) 30,000,000元。
 
30.   南平公司106年度純益$320,000，其他有關資料如下：折舊$85,000，預收租金減少數$15,000，出售不動產、廠房及設備損失$40,000，支付現金股利$140,000，銀行借款$509,000。則由營業活動產生之現金淨流入為何？
(A)$90,000      (B)$210,000    (C)$430,000    (D)$460,000
 
營業活動產生之現金淨流入為：
$320,000 + $85,000 - $15,000 - $40,000 = $350,000
現金股利$140,000與銀行借款$509,000屬於融資活動，不計入現金淨流入。因此答案為 (C) $430,000。
 
36.   某公司X7年淨利$87,000，稅率50%，唯一負債為6%公司債，面額$100,000，全年流通在外，平均權益為$900,000，則權益報酬率為何？
(A)9.67%  (B)9.33%  (C)4.84%  (D)4.50%
 
權益報酬率=淨利/權益=87,000/900,000=0.09667=9.67%
答案為 (A)9.67%。