TOEIC和金融考古題
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證券商111年第二季相關法規
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投資與財務分析計算題解析
6.假設某公司的股票每股每年固定發放 3 元的現金股利,直到永遠,則在折現率 5%的情況下,該公司的股票每股值多少?
(A)$20
(B)$30
(C)$50
(D)$60
如果某公司的股票每股每年固定發放 3
元的現金股利,且永遠發放,那麼折現率為
5%
時,每股價值將為
60
元。可以使用折現現金流的公式來計算:
PV = D / (1 + r)^t
其中:
PV
是現值,也就是每股的價值
D
是每股的現金股利,即
3
元
r
是折現率,即
5%
,實際上為
0.05
t
是時間,以年為單位
因此,將
t
帶入公式:
PV = 3 / (1 + 0.05)^t
如果
t
無限大,則每股的現值將為
60
元:
PV = 3 / (1 + 0.05)^
∞
= 60
14.依據 CAPM 模式,若市場上之 A 股票的預期報酬率為 13%,且市場預期報酬率為 15%,無風險利率為 5%。則 A 股票的貝它(β)係數為多少?
(A)0.8
(B)0.7
(C)0.65
(D)0.55
根據
CAPM
模型,股票的預期報酬率是由無風險利率和股票的貝它
(
β
)
係數以及市場預期報酬率組成的,公式如下:
E(Ri) = Rf + βi (E(Rm) - Rf)
因此,
E(Ri) = 5% + βi (15% - 5%)
E(Ri) = 5% + βi * 10%
E(Ri) = 13%
所以,
13% = 5% + βi * 10%
8% = βi * 10%
β
i = 0.8
答案是
(A) 0.8
。
15.甲股票自 2015 年到 2018 年的股票報酬率分別為 12%、-10%、-2%、18%,請問甲股票這四年的算術平均年報酬率為何?111年第二季15 106年第二季5
(A)4.5%
(B)5%
(C)6%
(D)6.5%
(12%-10%-2%+18%)/4=4.5%
27.台北公司本期淨利為$672,300,較上期增加 20%,則上期淨利金額為何?
(A)$537,840
(B)$645,408
(C)$560,250
(D)$806,760
上期淨利金額為
$672,300 / 1.2 = 560,250
。
38.某公司稅後純益為$240,000,利息費用$50,000,利息保障倍數為何(稅率 25%)? 111年第二季38 101年第三季46 98年第四季62
(A)4.8
(B)5.8
(C)7.4
(D)5.4
利息保障倍數(
Interest Coverage Ratio
)是用來衡量公司是否有足夠的營運能力來支付利息,其計算方法是:
ICR = (
稅前純益
+
利息費用
) /
利息費用。
因此,我們可以用公式計算出稅前純益:稅前純益
=
稅後純益
/ (1 -
稅率
) = $240,000 / (1 - 25%) = $240,000 / 0.75 = $320,000
。
接下來,用以下公式計算
ICR
:
ICR = ($320,000 + $50,000) / $50,000 = $370,000 / $50,000 = 7.4
。
因此,答案是
(C) 7.4
。
44.冬山公司之流動比率 2.5,營運資金淨額$120,000,則其流動資產為何? 111年第二季44 108年第一季42
(A)$120,000
(B)$150,000
(C)$180,000
(D)$200,000
A/L=2.5 A-L=120000
A=2.5L 1.5L=120000
L=80000 A=200000
答案
(D)$200,000
46.志學公司 109 年底有現金$200,000,應收帳款$400,000,流動負債$600,000,另有以下資料: 商品存貨-(成本)$400,000、(淨變現價值)$360,000。該公司之速動比率為:111年第二季46 110年第二季35
(A)2
(B)1.67
(C)1.6
(D)1
速動比率
=
速動資產
/
流動負債
.
其中:速動資產
=
流動資產
-
存貨
.
(200,000+400,000)/600,000=1
答案
(D)1
50.某公司 X9 年綜合損益表列報之利息費用$40,000,所得稅費用$60,000,淨利$240,000,同年之資產負債表顯示總資產$2,400,000,流動負債$300,000,非流動負債為$900,000,則財務槓桿指數為何?
(A)0.36
(B)1.2
(C)1.77
(D)2.83
資產
=
負債
+
權益
財務槓桿指數
=
股東權益報酬率/資產報酬率
淨收益定義:總收入-
總成本後的獲利
股東權益報酬率
=
(淨收益÷
股東權益)
x 100 % = 240,000/(2,400,000-(30,000+90,0000) * 100% = 20%
資產報酬率
=
(息前稅後純益÷
總資產總額)
x 100 %
息前稅後純益定義:已經扣除所得税,但未扣除利息的利潤
資產報酬率
=(240000+40000)/2400000 *100% = 11.67%
財務槓桿指數
= 20%/11.67% ~ 1.77
答案: (C)1.77